華西證券：維持光峰科技“買入”評級，車載海闊天空，影院業務修復

　　4月28日，華西證券針對光峰科技2022年年報及2023年一季報，發布題為《車載海闊天空，影院業務修復》的點評報告，主要觀點如下：

　　車載領域：激光投影應用廣泛 千億市場將迎落地

　　汽車智能化對車載顯示提出新的需求，激發了激光投影顯示在車載顯示的創新性應用，潛在應用場景包括車頂天幕、車窗透明顯示、娛樂大屏、AR-HUD、智慧表面、智能激光大燈等，遠期市場規模有望超千億元，空間廣闊。2022 年4 月公司通過 IATF 16949 認證獲得汽車行業準入通行證，9 月獲比亞迪定點，并被列入華為智能汽車解決方案優秀合作伙伴。

　　后續公司車載光學業務將主要瞄準 DLP 像素化大燈、車載 HUD 和車內顯示方案三大方向：1）DLP 像素化大燈：已推出顯示+照明一體化方案，擁有百萬級像素，超緊湊造型，支持重新定義汽車前臉；2）車載 HUD：面向車載 HUD 市場推出的 PGU 模組，具備更高亮度，可實現更大畫面需求、更高對比度，可降低暗場眩光，提高夜間安全性；3）車載顯示方案：可提供車載影院式的沉浸式體驗，DLP+ALPD?提供高適配性和高穩定性。

　　原有領域：家影商工廣泛布局 核心技術支撐發展

　　依托原創 ALPD?核心技術，公司持續探索激光顯示技術在家用、影院、商教、工程等領域應用并均享有較強競爭能力。核心器件業務成長迅速，智能微投激光化大趨勢已經初現端倪。截至2022，光峰在影院、商教、工程領域市占率均居市場之一，家用領域在國內家用投影機市場占有率亦位列前三（8%，子公司峰米科技自有品牌（不含ODM））。展望后續，在消費升級趨勢下，預計C端家用激光電視和智能微投產品將迎放量、貢獻增長，B端（尤其影院業務）底部向上亦值得期待。

　　華西證券研報認為，光峰科技依托原創 ALPD?核心技術改變激光顯示長期處于試驗探索階段的局面，突破美歐日韓等國家與地區先進顯示技術領先地位，十六年發展歷程中公司持續探索激光顯示技術在家用、影院等領域應用，2022 年起車載投影顯示應用探索打開中長期成長空間。