馬光遠：政治局會議釋放中國經濟十大信號

　　來源： 光遠看經濟

　　政治局會議釋放中國經濟十大信號

　　中國外管局的數據顯示，3月人民幣在中國銀行代客涉外收支中的占比從2010年近乎為零的水平上升至48%，這一期間美元份額則從83%降至47%，創歷史新低。

　　熟悉中國政策周期的都知道，每個季度的數據發布之后，中央政治局都要在公布數據的當月的月底召開會議，研判當下的經濟形勢，并對下一步宏觀政策的側重點和著力點進行部署。

　　但這次的政治局會議則更為特殊，這是在疫情差不多結束之后中國經濟常態化下的之一個季度，無論是對包括GDP增速4.5%本身的判斷，還是高層對經濟本身冷暖的分析和研判，都對下一步的宏觀政策影響巨大。

　　從會議后的通稿看，這次政治局會議，對中國宏觀經濟溫度的判斷，對下一步宏觀政策的部署，至少釋放了十大信號：

　　之一、認為4.5%的經濟增長好于預期。

　　這也是市場的普遍判斷，因為今年的一季度的確非常特殊，1月份是疫情放開后經濟社會受到沖擊更大的一個月份，真正的恢復常態是春節后，普遍認為，經濟復蘇不可能那么快，但是，4.5%的增長數據確實超過大家的預期。

　　消費和出口是兩點，特別是出口，大大超過大家的預期，這從另一個層面確實說明，中國經濟的韌性經常超過外界的想象。會議通稿中提到“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力得到緩解”，是一個新的趨勢性的判斷，這個判斷，甚至比超預期的數據要重要。

　　第二，關于中國經濟目前溫度的定性。

　　盡管4.5%的增長超預期，但會議對中國經濟目前的真正溫度的判斷是清醒的，客觀的。會議指出，當前我國經濟運行好轉主要是恢復性的，內生動力還不強，需求仍然不足，經濟轉型升級面臨新的阻力，推動高質量發展仍需要克服不少困難挑戰。

　　對于這個定性，我個人認為完全符合中國經濟的事實。

　　不吹不黑的說，我們一方面要看到中國經濟長期的韌性，不必要對中國經濟過于悲觀；但同時，要看到，經過三年的沖擊之后，中國經濟體質偏弱，重要的指標都處在初步的恢復期，一些貌似反彈明顯的指標大多也是因為基數低導致，從內生動力而言，下一步靠什么拉動中國經濟，動力確實比較弱。

　　第三，特別強調新能源汽車和通用人工智能。

　　這是在建立現代產業體系方面，短期的兩個更大的著力點。會議提出，要鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造。要重視通用人工智能發展，營造創新生態，重視防范風險。我國在新能源車領域的成功是值得其他行業總結學習的。

　　按照中國汽車工業協會的數據，2022年我國新能源汽車產銷實現705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.7%和93.4%，我國新能源汽車的產銷連續8年位居世界之一。

　　自2012年我國出臺實施《節能與新能源汽車產業發展規劃》以來，新能源汽車銷售的年均復合增長率達到了87%，累計推廣新能源汽車達到了1596萬輛，將近1600萬輛。

　　商務部的數據也現實，2023年一季度，新能源汽車銷量158.6萬輛，同比增長26.2%，占新車銷量的比重達26.1%，繼續成為汽車消費市場的亮點。

　　ChatGPT的橫空出世，意味著在大國博弈領域，人工智能會成為未來一段時間的焦點，中國目前在這個領域有一定的優勢，有望取得和新能源車一樣的國際優勢。

　　第四，消費依舊穩經濟的關鍵，也是痛點。

　　政治局會議強調，恢復和擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在。積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力，形成擴大需求的合力。要多渠道增加城鄉居民收入，改善消費環境，促進文化旅游等服務消費。

　　根據國家統計局的數據，一季度，社會消費品零售總額同比增長5.8%，，其中3月份社會消費品零售總額同比增長10.6%，比1-2月份加快7.1個百分點。

　　消費的恢復態勢是明顯的，但需要指出的是，消費本身并沒有數據顯示的這么強勁。因為這是同比數據，比如，去年三月份，社會消費品零售總額的增速是同比下降3.5%，基數低。

　　考慮到去年4月份同比下降超過11%，所以今年4月份這個數據會很高，但這不意味著消費反彈強勁。從金融數據看，一季度居民存款增加了9.9萬億，同比多增超過2萬億，印鈔機輸給了儲錢罐說明，面對不確定性，居民仍然不敢消費。

　　從消費支出看，一季度，全國居民人均消費支出6738元，比上年同期名義增長5.4%，扣除價格因素影響，實際增長4.0%，低于GDP的增速，消費依然沒有起來。

　　需要真金白銀的政策 *** 消費，筆者一直在呼吁出臺4萬億消費 *** 計劃，特別是在目前物價漲幅總體比較低的情況下，是一個出臺消費 *** 計劃的時間窗口。

　　第五，再次強調堅持“兩個毫不動搖”，破除影響各類所有制企業公平競爭、共同發展的法律法規障礙和隱性壁壘，持續提振經營主體信心，幫助企業恢復元氣。

　　“兩個毫不動搖”是長期國策，但因為一段時間以來，各種歪曲政策的言論影響了企業家的信心。從一季度民間投資的數據看，民間投資的增速依然下滑，一季度固定資產投資增速是5.1%，而民間投資的增速只有0.6%，一些影響民營企業長期發展的言論仍然在 *** 上大行其道，一些長期污蔑攻擊民營企業的自媒體賬號和大v依然沒有得到處理。

　　第六，首次提到了“要下決心從根本上解決企業賬款拖欠問題”

　　疫情三年，拖欠企業的欠款，企業之間的三角債反彈明顯，嚴重拖累了企業的發展，一些企業，沒有被疫情拖死，但是被欠款拖死了。欠款問題終于引起高層的重視，希望有實質性的舉措解決。

　　第七，重要會議，關于房地產的政策不會缺席。

　　這次會議談及房地產政策，仍然是把房地產放在防范金融風險的內容里面。會議指出，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策，支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓、保民生、保穩定工作，促進房地產市場平穩健康發展，推動建立房地產業發展新模式。這是過去再三強調的內容，新的內容是“在超大特大城市積極穩步推進城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設。規劃建設保障性住房。”坦率而言，一季度房地產的數據雖然都在反彈，一些城市出現了小陽春的行情，但房地產總體的溫度依然很低，房地產開發投資依然下滑，施工面積，開工面積下滑明顯，房地產的信心和預期依然沒有徹底逆轉。需要政策進一步加力。

　　第八，提到了地方隱形債務問題。

　　會議指出，要加強地方 *** 債務管理，嚴控新增隱性債務。地方債的償還能力，和房地產的興衰密切相關，一旦房地產短期起不來，地方債務就是個 *** 煩，特別是超過60多萬億的隱形債務。

　　第九，強調就業。

　　會議強調，要切實保障和改善民生，強化就業優先導向，擴大高校畢業生就業渠道，穩定農民工等重點群體就業。這點不再展開闡述，就業形勢嚴峻，這是共識，也是事實。特別是16到24歲年輕人的失業率依然超過19%，大學生的就業難題最終的化解，還是取決于經濟復蘇本身。

　　第十，會議沒有提到通縮問題。

　　前九個信號是會議提到的，而這一點是會議沒有提到的。這說明，高層并不擔心通縮的問題。目前中國經濟的本質和核心問題是復蘇的力度，和企業的信心，通縮既沒有來，也不構成中國經濟需要重要關注的事項。